今年全國兩會恰逢“十四五”的開局之年，兩會主題有望圍繞“十四五”規(guī)劃展開，作為“十四五”的重要板塊，環(huán)保行業(yè)關注度持續(xù)上升。在地方兩會上，多省市部署了未來五年以及２０２１年環(huán)保重點工作，“碳”、“修復”、“土壤”、“污染防治”、“綠化”等關鍵詞寫入多個省市的政府工作報告中，伴隨著全國兩會的臨近，環(huán)保概念有望再度升溫。

對于環(huán)保行業(yè)來說，碳中和目標的提出，一方面有利于推動污染源頭治理，有利于減少對化石能源進口的過度依賴；另一方面，環(huán)保為節(jié)能減排的重要手段，也將在全國碳達峰和碳中和工作中做出重要貢獻。能源、工業(yè)和交通三個領域合計碳排放占比超過９０％，是未來實現(xiàn)碳中和目標節(jié)能減排的關鍵領域。

核心觀點

“十四五”開局之年，環(huán)保行業(yè)關注度持續(xù)上升

今年全國兩會恰逢“十四五”的開局之年，兩會主題有望圍繞“十四五”規(guī)劃展開，作為“十四五”的重要板塊，環(huán)保行業(yè)關注度持續(xù)上升。在地方兩會上，多省市部署了未來五年以及２０２１年環(huán)保重點工作，“碳”、“修復”、“土壤”、“污染防治”、“綠化”等關鍵詞寫入多個省市的政府工作報告中，伴隨著全國兩會的臨近，環(huán)保概念有望再度升溫。

“碳達峰”、“碳中和”將成為未來環(huán)保政策的主要方向

對于環(huán)保行業(yè)來說，碳中和目標的提出，一方面有利于推動污染源頭治理，有利于減少對化石能源進口的過度依賴；另一方面，環(huán)保為節(jié)能減排的重要手段，也將在全國碳達峰和碳中和工作中做出重要貢獻。能源、工業(yè)和交通三個領域合計碳排放占比超過９０％，是未來實現(xiàn)碳中和目標節(jié)能減排的關鍵領域，能源結構轉型也將進一步提速。未來預計垃圾焚燒作為生物質能利用作為重要的手段，將會在財政部電價補貼之外獲得新的資金來源。

建設全國用能權、碳排放權交易市場

碳排放權交易機制是在設定強制性的碳排放總量控制目標并允許進行碳排放配額交易的前提下，通過市場機制優(yōu)化配置碳排放空間資源，為排放實體碳減排提供經濟激勵，是基于市場機制的溫室氣體減排措施；碳是指以二氧化碳為代表的溫室氣體。與行政指令、經濟補貼等減排手段相比，碳排放權交易機制是低成本、可持續(xù)的減排工具。

開展大規(guī)模國土綠化行動，提升生態(tài)系統(tǒng)碳匯能力

森林碳匯是指森林植物吸收大氣中的二氧化碳并將其固定在植被或土壤中，從而減少該氣體在大氣中的濃度。土壤是陸地生態(tài)系統(tǒng)中最大的碳庫，在降低大氣中溫室氣體濃度、減緩全球氣候變暖中，具有十分重要的獨特作用。根據生態(tài)環(huán)境部發(fā)布的信息，２０１８年我國森林面積和森林蓄積量分別比２００５年增加４，５０９萬公頃和５１．０億立方米，根據總書記在氣候雄心峰會上提出的目標，２０３０年我國森林蓄積量比２００５年增加６０億立方米，也就是未來１０年至少增加１０億立方米的森立蓄積量，生態(tài)系統(tǒng)碳匯能力進一步提升。

投資建議

關注碳中和相關環(huán)保投資機會，能源結構轉型、完善排放權交易市場、開展國土綠化行動等幾方面將成為２０２１年的熱點。環(huán)保行業(yè)中的新能源環(huán)保裝備、生活垃圾處理和土壤修復三個領域有望受益于碳達峰、碳中和政策的落地，建議關注盈峰環(huán)境、龍馬環(huán)衛(wèi)、瀚藍環(huán)境、高能環(huán)境。此外，重點流域、湖泊生態(tài)保護修復，城市黑臭水體治理，鄉(xiāng)鎮(zhèn)集中式飲用水水源保護區(qū)的劃定，利好膜法水處理和流域治理，推薦碧水源、博世科，德林海。

風險提示

政策推進力度不及預期的風險；環(huán)境治理需求不及預期的風險；行業(yè)競爭加劇的的風險。

來源?。≈袊y河證券研究